Қазіргі таза құндылық дегеніміз не және ол капитал үнемдеуге қалай қолданылады?
Қазіргі кездегі нені білдіреді?
Таза қазiргi құн - кәсiпкерлiктi инвестициялауға болатын жеке активтiң инвестициялық жобаларын бағалау үшiн пайдаланылатын капиталдың бюджеттеуiнiң көптеген әдiстерiнiң бiрi. Әдетте бұл капиталды инвестициялау жобасы ауқымы мен ақшасы бойынша үлкен.
Таза қазiргi құн талдау кезiндегi дисконтталған ақша ағындарын пайдаланады, бұл таза ағымдағы құнды капиталдың бюджеттеуiнiң кез келген тәсiлiне неғұрлым дұрыс етедi, бұл тәуекел мен уақыт айнымалыларын ескередi. Бұл таза ағымдағы құнды талдау жобаның (t) және фирманың капиталдың орташа өлшенген құнының (i) мөлшерін пайдалана отырып, оларды осы күнге дейін дисконттау арқылы жобамен жеткізілетін болжанған ақшалай қаражаттар ағымын бағалайды. Егер нәтиже оң болса, онда фирма осы жобаға инвестиция салуы керек. Егер теріс болса, фирма жобаға инвестиция салуға болмайды.
Сіз қазіргі кездегі таза құндылықтарды пайдаланған күрделі жобалардың түрлері
Капиталды инвестициялық жобаны бағалау үшін таза ағымдағы құнды пайдаланбас бұрын, сіз бұл жобаның өзара немесе эксклюзивті жоба екенін білуіңіз керек.
Тәуелсіз жобалар - басқа жобалардың ақша ағындарына әсер етпейтіндер.
Алайда өзара жобалар өзгеше. Егер екі жоба бір-бірінен айрықша болса, онда бұл нәтижені орындаудың екі жолы бар. Мүмкін, бизнесте жобаға арналған өтінімдерді сұрап, бірнеше өтінімдер алынды.
Сіз сол жобаға екі өтінімді қабылдамаңыз. Бұл өзара жобаның мысалы.
Екі негізгі инвестициялық жобаны бағалаған кезде, олар тәуелсіз немесе бір-біріне тәуелсіз болып табылатынын немесе қабылдамайтындығын және сол туралы шешім қабылдауға немесе қабылдамауды бағалауға тиіссіз.
Таза қазiргi құнның шешiм ережелерi
Капиталдың әрбір бюджеттік әдісі шешім қабылдау ережелерінің жиынтығына ие. Мысалы, өтемді төлеу мерзімінің шешім ережесі, егер ол белгілі бір мерзім ішінде бастапқы инвестицияны қайтарса, жобаны қабылдайсыз. Сол шешімнің ережесі дисконтталған өтелу кезеңіне қатысты. Бұл тек екі мысал.
Таза қазiргi құнның өз шешiмдерi де бар. Мұнда олар:
Тәуелсіз жобалар: егер NPV $ 0-ден артық болса, жобаны қабылдаңыз.
Өзара жобалар: егер бір жобаның NPV басқа жобаның NPV қарағанда үлкен болса, жобаны ең жоғары NPV қабылдайды. Егер екі жобада теріс NPV болса, екі жобаны да қабылдамаңыз.
Мысал міндет: Ағымдағы таза құнды есептеу
Айталық, XYZ фирмасы екі жобаны қарастырады, A және Project A жобалары. А жобасы 4 жылда әр 4 жыл сайынғы ақша ағымымен 4 жылдық жоба: $ 5,000, $ 4,000, $ 3,000, $ 1,000.
B жобасы сондай-ақ 4 жылда әрқайсысында мынадай ақшалай қаражаттар ағыны бар 4 жылдық жобаны құрайды: $ 1,000, $ 3,000, $ 4,000, $ 6,750. Кәсіпорынның капиталының құны әр жоба үшін 10% құрайды, бастапқы инвестициялар - $ 10,000. Жоба A және B үшін NPV есептеңіз және жауапыңызды түсіндіріңіз:
Біз осы екі жобалар үшін осы ақша ағымдарының дисконтталған құнын анықтауға тырысамыз. Екі жоба да біркелкі емес ақша ағындарына ие. Басқаша айтқанда, ақша ағындары аннуитет емес. Ақша ағындарының біркелкі емес ағындарының ағымдағы құнын есептеу үшін негізгі теңдеу:
(3) / (1 + i) t + CF (4) + (1) + CF (2) / (1 + i) / (1 + i) т
Кеңес: Бұл теңдеуді жобаның ұзақтығы сияқты ұзағырақ мерзімге ұзартуға болады.
Түсіндірме : NPV-ды есептеу үшін 0-ден бастап ақша ағыны қосылады, яғни жобадағы ақшалай қаражаттардың қалған ағындарына жобаға бастапқы инвестиция.
Алғашқы инвестициялар, дегенмен, ақша қаражатының кетуі болып табылады, сондықтан ол теріс сан. Бұл мысалда 1-ден 4-ге дейінгі әр жобаға арналған ақша ағындары оң сандар болып табылады.
мұнда i = фирманың капиталының құны және
мұнда t = ақша ағыны алынған жыл
Project S үшін NPV есептейік:
NPV (S) = ($ 10,000) + $ 5,000 / (1,10) 1 + $ 4,000 / (1,10) 2 + $ 3,000 / (1,10) 3 + $ 1,000 / (1,10)
= $ 788.20
S Project NPV - $ 788.20. Бұл фирма жобаға инвестиция салса, фирма құнына $ 788.20 қосады.
Өзіңізге мысал келтіріңіз. Сізде Project L үшін жоғары деректер бар. NPV теңдеуін пайдаланыңыз және Project L үшін NPV есептеңіз. Сізге $ 1,003,03 мөлшерінде қаражат қажет. Егер екі жоба тәуелсіз болса, екеуі де оң НПВ бар болғандықтан, оларды қабылдау керек. Дегенмен, егер олар бір-бірінен айрықша болса, сіз тек Project L-ді ғана қабылдайсыз, себебі ол ең жоғары таза ағымдағы мәнге ие.
NPV - капиталдың бюджеттік шешімдерінің дұрыс әдісі, неге тәуекел мен уақытты ескеретіндігіне көз жеткізіңіз.