Компаниялар IPO-мен неге қоғамға барады
IPO-лер көбінесе қосымша капиталды қажет ететін жаңа компаниялармен қолданылады, олар меншік иелері мен инвесторлары өздерінің бастапқы инвестицияларын монетизациялауды қалайтын жекеменшік компаниялармен ( шығу стратегиясын қараңыз).
Егер IPO кезінде нақты бизнес үшін нарықтық жағдайлар дұрыс болса, онда жеке компаниядағы алғашқы инвесторлар жаңа табысқа қол жеткізе алады, өйткені жаңа қор олардың бастапқы инвестицияларынан әлдеқайда артық.
IPO қалай құрылды
Әдетте, Уолл-Стритте IPO арқылы жариялауды қалайтын жеке компания инвестициялау банкімен (мысалы, Goldman Sachs немесе Morgan Stanley сияқты) акцияларды шығару туралы мәселені қарастырады. Келіссөздер нәтижесінде компания мен инвестициялық банк қанша акция шығарылатыны, акциялардың түрі және акциялар шығарылымының бағасы туралы шешім қабылдайды. Келісімге байланысты, андеррайтер кейбір немесе барлық акцияларды сатып алу арқылы көтерілген соманы кепілдік бере алады, содан кейін оларды қоғамға сатады.
Инвестициялық банк Бағалы қағаздар мен биржалар жөніндегі комиссияға (ӘКК) тіркеу туралы ақпараттарды беру арқылы акцияларды орналастыру туралы, қаржы есебін, басқару туралы ақпаратты және т.б.
Әкімшілік құқық қорғау органы тіркелуге қатысты аралық тексеруді жүзеге асырады, ол барлық дұрыс ақпаратты ұсынғанда жария етілген.
ӘКК мақұлдағаннан кейін, компания және андеррайтер компанияға және акцияларды ұсынуға арналған проспектілер сериясын шығару арқылы клиенттерге мәселені сатуға кіріседі (мысал үшін Zipcar проспектісін қараңыз).
Бастапқыда акция акцияларды үлкен мөлшерде акцияларды (әдетте дисконтталған бағамен) сатып алуға мүмкіндік беретін зейнетақы қорлары, өмірді сақтандырушылар, өзара қорлар және т.б. сияқты ірі институционалдық инвесторларға ұсынылады. Ақыр соңында, акциялар қор биржасында тізімделеді және жеке инвесторлар сатып алады.
IPO үлгісі
Технологиялық әлемде 2012 жылдың 18 мамырында ең үлкен IPO (және интернет тарихында ең үлкен) Facebook болды. Негізін қалаушы және негізгі акционер Марк Цукерберг компанияны көп жылдар бойы қабылдауға қарсы тұрды және орнына меншікті акцияларды сату арқылы капиталды көтерді Microsoft сияқты басқа компанияларға. IPO кезінде Facebook өзінің 500-ден астам жеке акционері мен 800 миллионнан астам айлық пайдаланушысы болды.
IPO-ға дейін бірнеше ай бұрын Facebook акцияға IPO акцияларын 28 доллардан 35 долларға сатып алуға ниетті. Алайда сұраныс жоғары болғандықтан, сатылатын акциялардың саны 25 пайызға артып, бір акцияға IPO бағасы 38 долларға дейін өсіп, Facebook-ге $ 104 миллиард доллардан асатын нарықтық капиталдандыру мүмкіндігін берді.
Өкінішке орай, қордың бағасы ашылу күніне түсіп, 2012 жылдың тамызында бір акцияға 20 доллардан төмен түсіп, алдағы екі айда құлдырауды жалғастырды.
Акциялар IPO-дан кейінгі бір жыл ішінде IPO-дан жоғары сатылымға шықпады.
IPO әрдайым жетістік емес
IPO бизнестің иелері үшін қаржылық жағынан тиімді бола тұра, табысқа, әрине, кепілдік берілмейді және бірнеше кемшіліктер бар. Біріншіден, өз ақшаңызды қалағаныңызша жылдам ала алмауыңыз мүмкін. Инвесторлар ІРО кезінде көтерілген барлық ақшаның бизнеске қайта инвестициялануын талап етуі мүмкін. Және сіздің акциялардың бір бөлігін бірнеше жыл бойы сақтауға болады.
Екіншіден, сіздің меншік құқығыңыз байыпты түрде төмендеуі мүмкін және сіз компанияны басқаруды жоғалтуыңыз мүмкін. Бұған жол бермеу үшін IPO-дан кейін компанияны бақылауды сақтап қалғысы келетін иелер дауыс беру салмағының әртүрлі санына ие акциялардың жекелеген сыныптарын шығара алады.
Facebook-тағы мысалда Mark Zuckerberg IPO-дан кейін компанияның 18 пайызын иеленді.
Дегенмен, жарияланған IPO (Class A) шығарылған акциялардың түпнұсқалы жеке (Class B) акцияларының дауыс беру салмағының 1/10 бөлігі болды. Оның B сыныбының акциялары дауыс беретін акциялардың 57 пайызын құрады және IPO-дан кейін компанияны бақылауға қалдырды.
Инвестордың перспективасынан IPO-лер тәуекелді инвестицияға айналуы мүмкін. Тарихи ақпаратсыз компания акцияларының құнын дұрыс бағалау қиын, ал IPO нарық жағдайлары қолайлы болған кезде шығарылады. Webvan және pets.com сияқты IPO-лер, нүкте-коммутатор кезінде іске қосылған, көпіршікті жарылыс кезінде және екі компания ақыры банкрот болған кезде керемет сәтсіздікке ұшырады.