Инвестиция ретінде оны бағалау үшін компанияның ROIC-ті біліңіз
Инвестициялық капиталдың орнын толтыру (ROIC) - бұл бизнестегі инвесторлардың капиталға қанша инвестиция салатынын өлшейтін рентабельділік немесе өнімділік коэффициенті . Қаржылық талдаулардың мысалы ретінде, инвестицияланған капиталды қайтару да құнды бағалау шарасы болып табылады. Мысалы, қор нарығы 100 жылдан астам жыл сайын шамамен 9 пайызды қайтарды.
Егер пайдалы инфляцияны (9 пайыздық көрсеткіш инфляцияны есепке алмаса) 5 пайыздан 7 пайызға дейін қайтаруды дәйектілікпен алып отырсаңыз, онда бұл пайдалы норма ұсынады. Екінші жағынан, егер сіздің инвестицияларыңыздың қайтарылуы инфляцияны еңсерсе немесе инфляция деңгейінен төмен болса, ROI қанағаттанарлық емес.
Инвестицияланған капиталдың есебі
Инвестицияланған капиталды қайтаруды түсіну үшін компанияның қаржылық есептілігін қарау керек. Пайдалар туралы есепке қараңыз. Пайыздар мен салықтарды (EBIT) алғаннан кейін пайдаға арналған тармақты көресіз. Егер сіз EBIT-ді бірнеше рет (1-салық мөлшерлемесі бойынша) болса, салықты немесе NOPAT-дан кейінгі таза пайдаға пайда болады. NOPAT - Invested Capital-дің Return on the Equation-дың есептік көрсеткіші. Кейде EBIT нөмірлеуші ретінде ауыстырылады.
NOPAT = EBIT (1 - салық ставкасы) = Сандық
Біз Invested Capital-ді қайтаруды есептеу үшін теңдеуде нумераторға ие болдық, сондықтан енді бізге номинация қажет.
Бөлгіш - операциялық капитал. Біз осы ақпараттың балансын қараймыз, өйткені, капиталдың бар-жоғын анықтайтын шоттар бар.
Операциялық капитал несие бойынша төленетін, ұзақ мерзімді облигациялардан, артықшылықты акциялардан және жалпы капиталдан тұрады . Мұнда несие бойынша төленетін (ұзақ мерзімді банктік заем) және қарапайым акцияларға арналған шоттар бар қарапайым балансты қарастырамыз.
Неғұрлым күрделі баланста облигациялар мен артықшылықты акциялар болуы мүмкін. Капиталдағы капитал, орташа мөлшердегі орташа борыштық міндеттемелерді қосу арқылы есептеледі:
Операциялық капитал = Орташа борыштық міндеттемелер + Орташа акционерлік капитал = Облигация
Осы ақпаратты ескере отырып, Invested Capital-дің қайтару формуласы:
ROIC немесе ROCE = NOPAT / Операциялық капитал
Инвестициялық капиталдың орнын қалай түсіндіресіз ?
Инвестициялық Капиталдың оралуы - айналым капиталын әр доллармен қанша қайтаруды көрсететін тиімділік көрсеткіші. Егер ROIC фирманың капиталдың орташа өлшенген орташа құнынан үлкен болса, онда бизнес құны қосады.
Капиталдың орташа өлшенген құнының (WACC) есептелуі күрделі емес, бірақ есептеу үшін қажетті қажетті деректерді жинау ауыртпалықсыз (борыштың орташа құны, корпоративтік салық ставкасы, меншікті капиталдың құны және басқалары). Бірақ, бақытымызда, бұл да қажет емес. Кез-келген ірі брокерлік қызметтер, соның ішінде онлайн брокерлік-дилерлердің әрқайсысы ірі корпорациялар үшін өз талдаушысы болады және әрбір есеп WACC-ны қамтиды.
Сізде WACC бар болғанда, сізде шешім қабылдаудың тиімді құралы бар. Мысалы, компанияда 15% ROIC және WACC 8% бар.
Бұл дегеніміз, компания өз инвесторларына 7% таза қайтарады. Жалпы экономикалық жағдайға байланысты, бұл жақсы немесе жаман болуы мүмкін - бұл ортасында болса керек. Егер екінші жағынан, компания ROIC 8% және оның WACC 9% болса, бұл дұрыс емес және сіздің компанияңыздың акцияларын сатып алмауыңыз дұрыс шешім.