Басқа Wall Street Meltdown
Республикалық сенатор Фил Грамм «Glass-Steagall Act» күшін жойған 1999 жылғы Gramm-Leach-Bliley актісін жазуға және өткізуге көмектесті. Тағы бір маңызды ойыншы - ұзақ мерзімді Федералдық резервтегі төрағасы Алан Гринспен, ол банктің дирегуляциясы бойынша чемпион болды.
Glass-Steagall-ды жойғаннан кейін, ашкөздік ақылдылықты жеңіп шығарды және банктер өз салымшыларының ақшасымен тәуекелге ұшырады. 1999 және 2008 жылдар аралығындағы Уолл Сити Лас-Вегас Стриптіне ұқсап, аңызға айналған қаржылық ауданға ұқсады. Тіпті бұрыннан бар болған ереже жұмыс істемейтін сияқты.
Обама әкімшілігінің ұсынған қаржы реформасы заңы, біріншіден, Уолл-стрит фирмаларының тағы бір құлдырауын болдырмау және қаржы саласын бір дәрежеде қайта реттеу туралы.
Туынды құралдар, Securitization және Тұрғын көпіршігі
Тұрғын үй нарығы, Ұлы рецессия алдында, толық алға бастады және үлкен ипотекалық несие алуға мүмкіндігі жоқ қарызгерлер бәрібір ақша алды.
Үлкен банктер бұл ипотеканы бағалы қағаздар мен туынды құралдардың пакеттеріне біріктірді, олар несие бойынша дефолт своптары деп аталды. Мерзімдік нарықта реттелмеген, сондықтан банктер бұл ипотекалық несиелерді кез келген тәсілмен деривативтердің пакеттеріне қояды.
Сенатор Фил Граммді тағы бір рет енгізіңіз. 2000 жылы сенатор Грэм заң қабылданған, Тауарлық фьючерстерді жаңғырту туралы заңға қол қойды.
Кішігірім дауыл суб-ипотека деп аталатын феномен болды. Ірі ипотекаларға шын мәнінде ие болмаған адамдар тіпті ипотека үшін де мақұлданды. Countrywide Mortgage және оның негізін қалаушы Анджело Мозило ірі қылмыскерлердің бірі болды. Қарыз алушылардан талап етілетін дәстүрлі ақпарат талап етілмеді және Елде барлық есіктерде жүрген кез келген адамға ипотекалық несие берілді. Лихман бауырластардың басшылығында болған Дик Фульд үкіметтік агенттіктер, Fannie Mae және Freddie Mac сияқты субпаймдық ипотекалық несие көлеміне көп ақша салған. Фанни Мэй және Фредди Мак, кейінірек бұл шешімнің арқасында құтқарылды. Lehman Brothers компаниясы тарихтағы қаржы фирмасының ең ірі сәтсіздіктерінің бірі болды.
Тіпті тұрмыстық құрылысшылар да осы іспен айналысты. Олар үйлерді тезірек сата бастады, ал кейбіреулері әлеуетті иелеріне біліктілігі туралы несие алу арқылы ипотека алуға көмектескен.
Біртіндеп, субаймардың қарыз алушылары, ең алдымен, алмаған ипотека бойынша дефолт бастады.
Бұл ипотекалық несие портфельдерінде үлкен шығынға ұшырағандықтан, олар ипотекалық несиелердің үлкен көлемін нашар қаржылық жағдайға қойды.
Құттықтаймыз
Уолл-Стриттің ең ірі фирмаларын тұрақтандыру үшін олардың сәтсіздіктерінен қорыққандықтан, 700 миллиард долларлық құтқару қоры құрылған. TARP-тің себебі Citigroup және AIG сияқты кейбір ірі фирмалардың экономикаға тұрақсыздануына жол бермеуі болды. Қолданыстағы қаржылық реформа туралы заң ірі фирмаларға салықты елеулі түрде бағалайды, егер олардың қайсысы тұрақсыз болса, оларды пайдалану үшін қор құруға болады. Бұл қаржылық реформаның заңда келіспеушіліктерінің басты ұстанымдарының бірі.
Ұсынылған қаржылық реформа заңы сондай-ақ ірі банктер үшін капитал мен өтімділік талаптарын белгілейді, бұған дейін бұрынғы «Glass-Steagall» заңы күшін жойды.
Сондай-ақ, ірі банктер капиталдың қатынасы бойынша 15-тен 1- ге дейін берешекке ие болмайтындығын да анықтайды. Уолл-стрит асқынған кезде көптеген ірі банктердің меншікті капиталға қатынасы қарыздан әлдеқайда жоғары болды.
Кредиттік рейтинг агенттіктері және қолданыстағы ережелер
«Glass-Steagall» заңы жойылғанына қарамастан, банктерге және басқа қаржы институттарына қатысты кейбір ережелер бар. Дегенмен, бұл реттеуші органдардың қай жерде болғанын сұрастыруымыз керек. Мысалы, Бағалы қағаздар мен биржалар жөніндегі комиссия (SEC) несиелік дефолт своптарының секьюритилендіру үдерісін жақсырақ ашып көрсетуді талап ету құқығына ие болды. Бұрынғы Директор Крис Кокстың басшылығымен бұлай болды.
Федералдық резерв және федералды депозиттерге кепілдік беру корпорациясы (FDIC) коммерциялық немесе бөлшек банктерді реттейді. Бұл банктер субпаймдық қарыз алушыларға ипотекалық несие беруді күмән тудырған кезде қайда еді?
Басқа реттеуші ойыншылар - бұл ірі банктер шығарған облигациялар бойынша облигациялардың кредиттік рейтингілік агенттіктері. Moody's, Standard and Poor's және Fitch Ratings үш негізгі облигациялардың рейтинг агенттіктері бар. Несие пакеттерін қамтитын токсикалық активтер өте қауіпті болғанымен, олар несиелік қоржындарды жоғары несие рейтингтерімен бірге орналастырған ірі банктерге берді. Әрине, несие рейтингтік агенттіктерін мүдделер қақтығысын кекейді деп есептейтін банктер пайдаланады. Содан бері кредиттік рейтинг агенттіктерін ұлттандыру туралы әңгіме болды.
Этика және корпоративтік басқару
Шағымдардың бірі Уолл-стрит үлкен банктердің қаржылық этиканы жүзеге асырмағаны. Салымшылардың ақша қаражаттарымен ақылмен айналысудың орнына, ірі банктер қысқа мерзімді кірістілікті қудалау үшін субличный тұрғын үй ипотекалық дағдарыс кезінде өздерінің клиенттеріне қатысты тәуекелді несиелік дефолт своптарын пайдалана отырып, қарсы шығады.
Қысқа мерзімді рентабельділік капиталистік қоғамдағы кез келген фирманың мақсаты болмауы керек. Ашық акционерлік қоғамда қанағаттандырылған акционерлер бар. Акционерлер акционерлік қоғам акцияларының бағасын барынша қанағаттандыру арқылы қанағаттандырады. Уолл-стрит үлкен банктер бұған дейін және Уолл-стрит уақытында ұмытып кеткен сияқты. Акционерлік капиталды барынша арттырудың компоненті - әлеуметтік жауапкершілік. Егер ірі компаниялар әлеуметтік жауапты болмаса, ұзақ мерзімді перспективада олар акция бағасын барынша арттырмайды және акционерлер өздерінің акцияларын иеленуді қаламайды. Ең үлкен банктермен дәл осылай болып жатыр.
Университеттің оқу бағдарламалары қаржы дағдарысы салдарынан өзгеріп отырады. Бизнес мектептері іскерлік және қаржылық этикаға үлкен көңіл бөледі. Бұрын іскерлік оқу бағдарламаларында этикаға көп көңіл бөлінген болса, этикалық нормаларды түсінетін қаржылық менеджерлер көп еді.
Конгрестің кезегіне қаржы реформасы қалай әсер еткенін көру қызықты болады. Ірі банктердің бақылауындағы тәуекелдік мінез-құлыққа қол жеткізу үшін банктік реттеудің кейбір нысандарын қайтадан енгізу қажет. Біздің экономикамызда туынды құралдар бар, бірақ біздің банктерімізде жоқ.